Markkinakatsaus 6/25
Tervetuloa 3J:n uutiskirjeen pariin!
Tämän kuun katsauksen aiheet
1) Rakennusalan yrityskauppojen kahtiajakoisuus
2) Korjausrakentamisen konsolidoituminen: sarjaostajien nousu
Rakennusalan yrityskauppojen kahtiajakoisuus
Tässä markkinakatsauksessa tarkastelemme rakennusalan yritysjärjestelyiden kehitystä poikkeuksellisen haastavassa suhdannetilanteessa.
Uudisrakentamisen heikko vire jatkuu myös vuonna 2025. Aloitusmäärät romahtivat jo vuosina 2022–2023, ja rakentamisen kokonaisvolyymi on pysynyt poikkeuksellisen matalalla tasolla. Vaikka aiempien vuosien aloituksista valmistui vielä runsaasti asuntoja, nyt myös valmistumismäärät ovat kääntyneet selvään laskuun. Tilanne on erityisen vaikea uudisasuntorakentamisessa: vuoden 2024 aikana valmistuneiden asuntojen määrä jäi selvästi aiempaa alhaisemmaksi – etenkin kerrostalotuotanto on vähentynyt merkittävästi.
Rakennusteollisuus RT:n kevään 2025 suhdannekatsauksen mukaan rakentaminen on edelleen historiallisen matalalla tasolla, mutta vuodelle 2025 odotetaan noin neljän prosentin kasvua rakentamisen kokonaisvolyymissa – mukaan lukien asuntotuotanto, toimitilat, infra ja korjausrakentaminen. Rakennusinvestoinnit eivät enää supistu, ja toipumista tukevat talouskasvu sekä laskeva korkotaso. Kasvuennusteista huolimatta lähtötaso on niin matala, että rakentamisen aktiviteetti on edelleen poikkeuksellisen vaisua.
Samaan aikaan aloitusmäärät ovat jääneet noin 20 000 asuntoon vuodessa, vaikka VTT:n mukaan Suomessa olisi vuosittain tarvetta jopa 36 000 uudelle asunnolle. Kuilu tarpeen ja toteutuvan tuotannon välillä kasvaa nopeasti, erityisesti kasvukeskuksissa. Investointiympäristöön liittyy edelleen suurta epävarmuutta. Kasvun uhkakuvia ovat muun muassa taantuman pitkittyminen ja kauppapolitiikan kiristyminen, joka voi kiihdyttää rakennusmateriaalien kustannuspaineita kansainvälisesti.
Yrityskaupparintamalla tämä kehitys näkyy konkreettisesti: perinteisten urakoitsijoiden keskuudessa yritysjärjestelyt ovat lähes pysähtyneet. Monet toimijat kamppailevat taloudellisesti – osa on jo ajautunut konkurssiin. Sijoittajat karttavat nyt syklisiä ja riskiherkkiä toimialoja, ja suuntaavat katseensa vakaampiin, kassavirtapohjaisiin segmentteihin.
Korjausrakentamisen konsolidoituminen: sarjaostajien nousu
Vaikka uudisrakentamisessa yritysjärjestelyt ovat hiljentyneet, tilanne on toinen vakaampaa kassavirtaa tarjoavissa segmenteissä. Korjausrakentamisen ja talotekniikka-alan sisällä yritysjärjestelyaktiviteetti on itse asiassa vilkastunut. Rakennusten talotekniikka – erityisesti LVIAS-urakointi ja kiinteistötekniikka – on konsolidoitunut voimakkaasti jo 2020-luvun alusta lähtien. Toimijat kuten Instalco, Bravida, QMG ja Habeo ovat rakentaneet vahvat markkina-asemat sarjaostojen kautta. Ala perustuu huoltoon ja ylläpitoon, mikä tarjoaa vakaata kassavirtaa ja houkuttelee sijoittajia.
Vuosina 2024–2025 vastaava kehitys on käynnistynyt korjausrakentamisen puolella. Vaikka ala on edelleen hajautunut, pk-yritykset – kuten linjasaneerauksiin, julkisivuihin ja purkutöihin erikoistuneet urakoitsijat – ovat nyt sarjaostajien kohteena. Näillä yrityksillä on tasainen asiakasvirta, mutta usein rajalliset resurssit kasvuun.
Viime aikojen aktiivisia ostajia ovat olleet esimerkiksi Kotera Group, TEQT ja Remount. Kotera on noussut nopeasti alan suurimpien joukkoon, yhdistäen erikoisosaamista konsernin sateenvarjon alle. Sen strategia muistuttaa Ruotsissa yleistyneitä roll-up-malleja, joissa pk-yrityksiä yhdistetään tehokkaiksi kokonaisuuksiksi. Konsolidoitumisen taustalla on selkeä logiikka: korjausrakentaminen on pirstaleinen ja resurssirajoitteinen toimiala, mutta tarjoaa vakaata kassavirtaa myös taantumassa. Roll-up-mallit tuovat uskottavuutta ja skaalaetuja suurten urakoiden kilpailutuksessa. Lisäksi korjausvelka kasvaa nopeasti – erityisesti 1960–80-luvuilla rakennetuissa kerrostaloissa. Tarve putkiremonteille, julkisivukorjauksille ja energiatehokkuusparannuksille on akuutti.
Vaikka kesäkuu on ollut kolea säiden puolesta, yritysjärjestelymarkkina ei ole täysin jäässä. Uudisrakentaminen pysyy vaisuna, mutta korjausrakentaminen tarjoaa edelleen kiinnostavia mahdollisuuksia – etenkin ostajille, jotka etsivät vakautta, kassavirtaa ja skaalautuvuutta. Rakennusalan tulevaisuus rakentuu nyt vanhan korjaamisen varaan.
Lähteet:
- Tilastokeskus (2025). Rakentamisen volyymi ja valmistuneet asunnot.
- Rakennusteollisuus RT (2025). Suhdannekatsaus, kevät 2025.
- VTT (2025). Asuntotuotantotarpeet Suomessa.
- Orbis (2024). Yrityskauppadata rakennus- ja talotekniikka-alalta.
Uutiskirjeen tilaus
Klikkaa tästä ja tilaa 3J:n kuukausittain julkaistava uutiskirje sähköpostiisi!
