Tervetuloa 3J.n uutiskirjeen pariin!
Marraskuun katsauksessa käsittelemme seuraavia aiheita:
1) Lokakuun yrityskaupat: Käänne jatkuu
2) Pääomasijoittajien rooli tulevaisuudessa osa 2: Varainkeruu ja exit-aktiviteetti romahtanut
3) Liitetaulukot: Yrityskaupan tilastot toimialoittain ja kokoluokittain
Tervetuloa 3J.n uutiskirjeen pariin!
Lokakuun katsauksessa käsittelemme seuraavia aiheita:
1) Syyskuun yrityskaupat: Käänne tapahtunut
2) Pääomasijoittajien rooli uudessa korkoympäristössä?
3) Liitetaulukot: Yrityskaupan tilastot toimialoittain ja kokoluokittain
3J Partners Oy toimi myyjien taloudellisena neuvonantajana ja pääjärjestelijänä, kun LVI-Aitta Oy myytiin talotekniikkakonserni Quattro Mikenti Groupille. Lisäksi LVI-Aitan omistuksessa olevat Pelvi Oy:n osakkeet myytiin Pelvin toimivalle johdolle ennen LVI-Aitan yrityskauppaa. LVI-Aitta tunnetaan Kainuussa pitkäjänteisenä ja luotettavana urakoitsijana ja huoltokumppanina. Yhtiön perustivat vuonna 1973 Tauno Hälinen ja Toivo Simanainen. Sukupolvenvaihdos tehtiin 1990-luvun lopulla, ja siitä lähtien johdossa on ollut Ville Hälinen. LVI-Aitan nuorten asentajien joukosta löytyy jo Hälisten kolmattakin sukupolvea. Yrityskaupalla ei ole henkilöstövaikutuksia, vaan kaikki työntekijät jatkavat tehtävissään.
”Pitkäjänteisyys on meille tärkeää, ja QMG:hen liittymisessä ratkaisikin juuri ostajan toimintamalli. QMG:n paikallista liiketoimintaa korostava kulttuuri tuntui meille sopivimmalta. Olemme lisäksi panneet merkille kajaanilaisen Paikallis-Sähkön hyvän menestyksen konsernissa”, LVI-Aitan toimitusjohtaja Ville Hälinen kertoo.
”3J Partnersin työ tässä monimutkaisessa järjestelyssä oli korvaamaton. 3J:n ammattitaito ja laatu ylitti odotukset prosessin jokaisessa vaiheessa. Saimme halutun ja tavoitteiden mukaisen lopputuloksen monivaiheisten neuvotteluiden päätteeksi. Tässä 3J:n sinnikäs ja ratkaisukeskeinen ote prosessin johtamisessa tuotti kaikille osapuolille toivotun ratkaisun”, Ville Hälinen summaa.
Toimitusjohtaja Ville Hälinen, toimistopäällikkö Paula Oittinen ja työpäällikkö Mika Juntunen liittyvät kaupan myötä QMG:n emoyhtiön Nimlas Groupin osakkaiksi.
LVI-Aitta on Kainuulainen Lämpö-, vesi- ja ilmastointialan erikoisliike. Yhtiö tarjoaa palveluitaan yksityisille kuluttajille, kiinteistö- ja asunto-osakeyhtiöille, sekä yksityisille-, ja julkisille rakennuttajille. LVI-Aitan liikevaihto oli 7,1 miljoonaa euroa vuonna 2022, ja se työllistää yhteensä 40 henkilöä.
QMG omistaa Kainuussa entuudestaan sähköurakoitsija Paikallis-Sähkön ja turvatekniikkayhtiö Capconin, joten LVI-Aitan hankinta laajentaa QMG:n toimintaa alueella merkittävästi. Syyskuun lopussa QMG julkisti Kokkolassa PetenPutki Oy:n oston liiketoimintakaupalla. QMG työllistää yli 1400 henkilöä, ja konsernin liikevaihto vuonna 2022 oli noin 240 miljoonaa euroa.
Tervetuloa 3J.n uutiskirjeen pariin!
Syyskuun katsauksessa käsittelemme seuraavia aiheita:
1) Elokuun yrityskaupat: Pohja näkyvissä?
2) Kilpailijoiden vs. 3J:n markkinanäkemys
3) Yrityskaupan tilastot toimialoittain ja kokoluokittain
3J Partners toimi myyjien taloudellisena neuvonantajana yritysjärjestelyssä, jossa perheomisteinen LH Lift -konserni myytiin saksalaiselle hyötyajoneuvojen turvallisuuteen liittyvien järjestelmien valmistaja JOST Werkelle. Kaupan myötä JOST:lle siirtyy 90 työntekijää Kuusaalla Suomessa ja Kiinan Ningbossa.
3J Partners toimi ostajien taloudellisena neuvonantajana yritysjärjestelyssä, jonka johdosta Hydroline Service siirtyy HL-Hydraulicsin omistukseen. Järjestely toteutetaan liiketoimintakauppana, jossa uuteen yhtiöön siirtyy 20 työntekijää Vuorelassa ja Hämeenlinnassa. HL-Hydraulics Oy:n omistajat Pasi, Jukka ja Mikko Laakkonen ovat tyytyväisiä 3J:n palveluun:
Tervetuloa 3J.n uutiskirjeen pariin!
Elokuun katsauksessa käsittelemme seuraavia aiheita:
1) Heinäkuun yrityskaupat ja matalan aktiviteetin syyt
2) Yrityskaupan tilastot toimialoittain ja kokoluokittain
3) Pääomasijoittajat aktivoitumassa
Kesälomat on nyt vietetty, ja 3J palaakin töihin aikaisempaa leveämmällä rosterilla Viljo Lindsténin liittyessä 3J:n asiantuntijoiden joukkoon. Ennen siirtymistään 3J:lle Viljo on toiminut viisi vuotta KPMG:n Corporate Finance -tiimissä. 3J:llä Viljo työskentelee tittelillä Director, ja tuo vahvistusta projektinjohtotehtäviin myös maantieteellisen sijaintinsa kautta Turusta käsin.
”On mahtava päästä 3J Partnersin mukaan toteuttamaan yhtiön strategiaa, ja tuomaan laadukkaita Corporate Finance -palveluita myös pk-sektorin yrityksille. Uskon että pystyn tuomaan 3j:lle uudenlaisia näkökulmia ja kehitysideoita yrityskauppaprosessin läpivientiin liittyen, ja odotan innolla, että päästään hiomaan 3J:n palveluita entistä tehokkaammiksi.”
”Keskustelut Juuson ja Jaakon kanssa loivat minuun suuren vaikutuksen, ja tarjous liittyä 3J:n riveihin kuulosti oitis todella houkuttelevalta. Jatkuvaan oppimiseen nojaava matalahierarkinen ja motivoitunut työyhteisö tuntui sopivalta yhdistelmältä minulle.”
Vapaa-ajalla Viljo on intohimoinen urheilumies, ja lähellä sydäntä ovat crossfit, golf ja jääkiekko. 3J:n tiimi saa siis vahvistusta myös tälle osa-alueelle, ja firman sisäiset urheilukisailut tiukkenevatkin näillä näkymin entisestään.
Aikaisempien rekrytointien tapaan myös Viljon liittyminen 3J:n joukkoon on keskeinen osa yhtiön kasvustrategiaa. Toimitusjohtaja Juuso Aulangon mukaan Viljon kaltaisten monipuolisten osaajien rekrytoiminen auttaa yhtiötä kehittymään jokaisella osa-alueella.
”Viljon laaja-alainen kokemus yrityskauppaprosessien eri vaiheista tuo riveihin uudenlaista näkemystä ja kokemusta. Viljon kaltaisten asiantuntijoiden rekrytoiminen on keskeistä yhtiön kasvun kannalta, ja olemme innoissamme saadessamme hänet mukaan tiimiin. Rekrytointi myös osoittaa, että pystymme tarjoamaan houkuttelevan työympäristön yrityskaupan ammattilaisille, ja toimii näin ollen näyttönä yrityskulttuurin eteen tehdystä työstä.”
Tervetuloa 3J.n uutiskirjeen pariin!
Kesäkuun katsauksessa käsittelemme seuraavia aiheita:
1) Toukokuun yrityskaupat
2) Uutena asiana julkaisemme toimialatilastot
3) Miksi alkuvuoden IPOt eivät ole teknologiayrityksiä?
4) Mitä ihmettä, rakentamisen yritysjärjestelyt kasvussa?
5) Valuaatiotasot: Erot listatun ja listautumattoman markkinan välillä
Toimitusjohtaja Juuso Aulanko ja 3J:n muu tiimi toivottaa kaikille hyvää kesää ja antoisaa lukuelämystä 3J:n uutiskirjeen parissa!
Artikkelissa syvennymme tarkastelemaan ajatusvinoumien mahdollisia vaikutuksia yrityskauppatilanteissa. Viisashan tunnetusti oppii toistenkin tekemistä virheistä. Siksi käymmekin läpi ajatusvinoumien aiheuttamia harhoja läpi historiassa tapahtuneiden epäonnistumisien kautta.
Pari viikkoa sitten ilmestyneessä toukokuun uutiskirjeessä käsittelimmekin jo erilaisia ajatusvinoumia ja niiden vaikutusta taloudelliseen päätöksentekoon. Suosittelenkin lukemaan ensin uutiskirjeemme esseen ”Miten ajatusvinoumat vaikuttavat sijoituspäätöksiimme”.
Ylenpalttinen optimismi ja yliluottamusharha ovat vinoumia, jotka voivat vaikuttaa myös yritysmaailman suurissa strategisissa päätöksissä. Time Warnerin ja Aol:n fuusio keskellä IT-kuplan kuuminta vaihetta 2000-luvun alussa on hyvä esimerkki, kuinka optimistisessa markkinassa tehdyt ylioptimistiset ratkaisut voivat olla kohtalokkaita. Fuusioon liittyvä optimismi tarjoaakin erinomaisen tiivistelmän koko IT-kuplan olemassaolosta.
Yhtiöiden johtajat, sekä iso osa sijoittajista olivat 2000-luvun vaihteessa vakuuttuneita, että internet tulee nopeasti mullistamaan maailman. New York Times haastatteli vuonna 2010 fuusion johtohahmoja sekä journalisteja, jotka muistelivat projektia ja sen julkistuksen aiheuttamaa valtaisaa mediahuomiota.
Yrityskaupoissa yhdistyvien firmojen kulttuurillinen yhteensovitus on keskeinen osa kokonaisprosessia, mutta Time Warnerin ja Aol:n fuusiossa kulttuurillisen yhteensopivuuden arvioiminen laiminlyötiin. 15 vuotta yhdistymisen jälkeen julkaistussa Fortunen artikkelissa käsiteltiin yrityskaupan epäonnistumiseen johtaneita syitä, joista kulttuurillisen due diligencen puutteellisuus nostettiin esiin yhtenä merkittävimmistä puutteista.
Time Warnerin ja Aol:n fuusio on yhä kaikkien aikojen suurimpia yritysjärjestelyjä. Järjestely havainnollistaakin, kuinka ylenpalttinen optimismi ja yli-itsevarmuus voivat hämärtää rationaalista ajattelua myös silloin, kun päätöksentekoon käytettävät resurssit ovat valtavat.
Synergiaedut näyttelevät yrityskaupoissa keskeistä roolia, ja yrityskulttuurien yhdenmukaisuus onkin keskeinen tekijä näiden synergioiden ulosmittaamisen kannalta.
Time Warnerin ja Aol:n fuusion lisäksi vuoden 1998 fuusio Daimler-Benzin ja Chryslerin välillä on toinen loistava esimerkki. Järjestely naamioitiin kahden tasavertaisen yhtiön väliseksi fuusioksi, vaikka todellisuus oli hyvin pitkälti aivan muuta. Daimler-Benzin näkemyksen mukaan se oli todellisuudessa ostanut Chryslerin, ja fuusiopuheet olivat lähinnä PR-temppu.
Erilaisiin asiakasryhmiin keskittyneiden yhtiöiden yhteensovittaminen, ja synergioiden realisoiminen ei osoittautunutkaan niin helpoksi tehtäväksi. Lopulta Chrysler myytiin vuonna 2007, ja ympyrä sulkeutui. Yli-itsevarma, ja optimistinen visio luoda uusi suuri tekijä autoalalle osoittautuikin perustekijöihin kaatuneeksi projektiksi.
Harvard business review:n artikkelissa käsitellään yrityskauppatilanteissa ilmenevien ajatusvinoumien syitä ja ratkaisuja. Kirjoittajat mainitsevat yli-itsevarmuuden olevan yksi keskeisimmistä harhoista, ja sen näkyvän erityisesti synergiaetujen analysoimisessa. Harhan minimoimiseksi voidaan analysoida omaa transaktiohistoriaa tai muita verrokkikauppoja, joihin näitä synergia-arvioita voidaan peilata.
Vahvistusharha ja yliluottamusharha ovat vinoumia, jotka näyttelevät usein keskeistä roolia yrityskaupan alku- sekä suunnitteluvaiheessa. Ajatusvinoumat voivat kuitenkin aiheuttaa hankaluuksia myös projektien myöhäisemmissä vaiheissa. Uponneiden kustannusten harha on yksi keskeisistä loppuvaiheen ajatusvinoumista, ja se ilmenee yrityskauppatilanteissa esimerkiksi siten, että pitkälle edennyt projekti viedään loppuun, vaikka sen potentiaali olisikin prosessin edetessä osoittautunut pienemmäksi kuin oli alun perin ajateltu.
Ihmismieli voi näissä tilanteissa ajatella, että projektiin käytettyjen resurssien takia on parempi viedä projekti maaliin, vaikka lopputulos tiedettäisiinkin jo kehnoksi.
Onkin tärkeää, että yrityskauppaneuvotteluissa punnitaan potentiaalisia vaihtoehtoja pragmaattisesti ja syvällistä harkintaa käyttäen, jotta prosessissa ei ajauduta umpikujaan. Uponneiden kustannusten harha voi aiheuttaa vaikeuksia myös kaupan toteutumisen jälkeen siten, että epäonnistunutta järjestelyä ei hyväksytä tarpeeksi aikaisessa vaiheessa, vaan siihen investoimista jatketaan liian kauan.
Jo aiemmin mainittu Daimler-Benzin ja Chryslerin fuusio toimii varoittavana esimerkkinä, sillä vaikka yrityskulttuurien väliset ristiriidat ja synergiaetujen puutteet huomattiin jo varhain, jatkoi konserni työtä integraation eteen vuosien ajan.
Klikkaa tästä ja tilaa Suomen suosituin yrityskaupan uutiskirje sähköpostiisi
Jätä alla olevaan lomakkeeseen yhteystietosi, niin olemme sinuun pikimmiten yhteydessä yrityskauppaan liittyvissä asioissa. Käsittelemme kaikkia tietoja luottamuksellisesti.
Juuso Aulanko |
Perustajaosakas, toimitusjohtaja
+358 (0)50 581 3381
juuso.aulanko@3j.fi
Jari Räisänen |
Director
+358 (0)50 560 2785
jari.raisanen@3j.fi
Viljo Lindsten |
Director
+358 (0)40 031 7074
viljo.lindsten@3j.fi
Jaakko Niskanen |
Perustajaosakas, hpj.
+358 (0)50 426 5389
jaakko.niskanen@3j.fi
Jussi Luoma |
Director
+358 (0)45 229 2744
jussi.luoma@3j.fi
